根據(jù)資料，云際科技2025年前五個月實現(xiàn)營業(yè)收入0.88億元，凈利率虧損1.18億元，等于賣一臺虧一臺半。
2025年前五個月主營業(yè)務(wù)中，機器人及功能套件及AI數(shù)字化系統(tǒng)營業(yè)收入占比分別為74.40%、25.60%。云際科技收入按場景分，酒店占93.20%、商業(yè)樓宇占1.40%、技術(shù)占0.90%。按客戶性質(zhì)劃分，云際科技直銷收入占77.60%、分銷商銷售收入占22.40%。
此外，云際科技銷售成本為0.53億元，占收入60.50%。研發(fā)開支為2498萬元，占營業(yè)收入28.20%。銷售及營銷開支3091萬元，占收入35%。行政開支4437萬元，占收入50.20%。
云際科技毛利率為39.50%。
勁旅銳評：
云跡科技自2016年投放第一臺酒店送貨機器人到現(xiàn)在已近十年時間，其產(chǎn)品及服務(wù)已落地全球34000多家酒店、醫(yī)院、樓宇等多元場景，客戶包括華住、錦江、洲際等酒店集團(tuán)。
雖然目前中國有約10萬家連鎖酒店及其他約20萬家單體酒店民宿等住宿單位，但多數(shù)酒店在自身軟硬件條件上，很難和機器人需要的軟硬件條件相匹配，如對一些較老酒店，要想能正常使用機器人，不僅需要對店內(nèi)路網(wǎng)坡度、臺階等線路進(jìn)行改造，還要對Wi-Fi信號全覆蓋，還需針對酒店的客房內(nèi)部智能終端系統(tǒng)、電梯梯控等進(jìn)行技術(shù)升級方能與之適配并實現(xiàn)流暢運轉(zhuǎn)。
近兩三年以來，酒店業(yè)受多重因素影響，生意越來越不好做了，投入性支出愈發(fā)謹(jǐn)慎，對機器人這種不僅需要資金采購，還要額外大量資金進(jìn)行軟硬件投入，又節(jié)約不了明顯人力投入，多數(shù)酒店尤其是單體酒店，都會望而卻步并做理性考量和選擇。
另外，從市場占有率數(shù)據(jù)上看，2024年，中國酒店場景機器人服務(wù)市場前五大參與者合計占總市場份額27.4%。其中，云跡科技市場份額僅為13.9%。
一個細(xì)分領(lǐng)域，如果發(fā)展10年時間，市場TOP5集中度仍不足30%，說明這是一個高度分散、技術(shù)集成門檻不高的市場，且前三名的市場份額相差無幾，說明這個領(lǐng)域很難形成頭部紅利效應(yīng)，若想在這個賽道上實現(xiàn)盈利，幾乎機會不大。
從新鮮感上來看，已經(jīng)發(fā)展了10年的產(chǎn)品，對消費者已沒有新鮮感，從實用性上來看，酒店機器人簡單的送物功能和清潔功能，對于酒店在節(jié)約成本、提升效率等方面都相對有限。
盡管云跡科技雖然擁有的專利多集中于硬件結(jié)構(gòu)設(shè)計，在AI決策系統(tǒng)、多模態(tài)感知等底層算法方面缺乏差異化競爭力，多是依賴騰訊以及阿里等大廠能力，目前尚未在軟件層面構(gòu)建出自身獨立的技術(shù)生態(tài)，在硬件制造方面也多依靠OEM廠商。其他相關(guān)廠商的情況也大概如此，因此，酒店配送機器人賽道競爭近幾年一直相當(dāng)激烈，價格戰(zhàn)愈演愈烈。
截至2025年5月末，云跡科技賬面上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅7513.5萬元。雖然近期成功登陸港股，募集近六億元資金，但每年虧損兩億元左右的狀況，前有像宇樹科技等巨頭的攔路，后有大量友商廝殺，其銷售、管理、研發(fā)等綜合成本很難也不敢大幅下降，照此趨勢，上市募集的資金未來恐怕也維持不了兩三年光景。
資本市場潮起潮落，大機器人賽道誰將成為最后的贏家，目前還看不出結(jié)果。云跡科技為緩解一場對賭之難而倉促上市，發(fā)展前景仍堪憂。
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